Damit Hypothekenbanken für Hypothekarkredite auch die entsprechenden Kapitalbeträge ausgeben können, bedarf es einer Refinanzierung. Diese Refinanzierung erzielen die Hypothekenbanken, indem sie eigene Wertpapiere ausgeben, durch welche wiederum Kapital in die Banken fließt. Das auf diese Weise refinanzierte Kapital können sie anschließend an ihre Hypothekarkunden auszahlen.

Die Zinsen, die die Hypothekarbanken für die festverzinslichen Wertpapiere wie etwa Hypothekenanleihen an ihre Anleger ausbezahlen, liegen üblicherweise natürlich niedriger als die Zinsen, die die Hypothekenbanken für Hypothekarkredite von ihren eigenen Kreditkunden erhalten. Die Differenz zwischen den jeweiligen Zinssätzen stellt den Gewinn für die Banken dar, sofern es zu keinen Kreditausfällen kommt.

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