Wie läuft eine Verbriefung ab?

Der Ablauf einer Verbriefung lässt sich zum Beispiel an einem Darlehen erklären. Zu Beginn gewährt der Kreditgeber dem Kreditnehmer ein Darlehen. Im Zuge dessen überlässt der Kreditnehmer dem Kreditgeber Sicherheiten. Der Kreditgeber nimmt diese Sicherheiten und weitere Forderungen und verkauft diese an die Special Purpose Vehicles, die SPV. Anschließend kommt es zur Refinanzierung des Kaufs. Das heißt, die Special Purpose Vehicles verbrieft die ihr übergebenen Forderungen und gibt sie auf den Kapitalmarkt. Letztendlich kommt es zur Bedienung der Wertpapiere, die dadurch ermöglicht wird, dass die Darlehensnehmer Zinsen und Tilgungsraten zahlen. Häufig wird ein Arranger in die Verbriefung einbezogen.

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